Európska centrálna banka (ECB) by nemala unáhlene zvyšovať úrokové sadzby v reakcii na rastúcu infláciu, uviedla členka Výkonnej rady ECB Isabel Schnabelová. Podľa nej je dôležité venovať čas analýze, či sa inflácia stáva trvalou súčasťou ekonomiky. Schnabelová zdôraznila potrebu preskúmať údaje a zistiť, či existujú dôkazy o sekundárnych účinkoch, sile dopytu a pravdepodobnosti zakorenenia inflačného šoku v očakávaniach a raste miezd.
Finančné trhy očakávajú, že ECB tento rok zvýši úrokové sadzby trikrát, pričom prvé zvýšenie by mohlo prísť v apríli alebo júni. Tvorcovia menovej politiky sú pod tlakom konať rýchlo po kritike za nesprávne odhady inflácie v minulých rokoch.
Schnabelová však upozorňuje, že súčasná situácia je odlišná. Úrokové sadzby sú vyššie, fiškálna podpora je menšia a neexistuje nahromadený dopyt ako po pandémii. Ak inflácia pretrvá, menová politika bude musieť zasiahnuť rozhodne, dodala Schnabelová.
Schnabelová: ECB by mala opatrne zvažovať zvýšenie úrokových sadzieb
Rýchly súhrn
- Schnabelová tvrdí, že ECB by nemala unáhlene zvyšovať sadzby len na základe aktuálneho rastu inflácie.
- Zdôraznila potrebu preveriť, či existujú sekundárne účinky inflácie a či sa šok neukotvuje v očakávaniach a mzdách.
- Trhy očakávajú tri zvýšenia sadzieb v tomto roku, prvé potenciálne v apríli alebo júni.
- Tvorcovia politiky čelia tlaku konať rýchlo aj pre kritiku minulých odhadov inflácie.
- Schnabelová uviedla, že ak inflácia pretrvá, menová politika bude musieť zasiahnuť rozhodne.