Prehľad aktuálnych športových udalostí zo sveta

Revidovaná smernica Európskej únie o energetickej hospodárnosti budov (EPBD), ktorú má Slovensko implementovať od novembra 2026, predstavuje podľa spoločnosti Colliers International Slovensko (CIS) najvýznamnejší regulačný zásah do realitného trhu od vstupu krajiny do EÚ. Očakáva sa, že smernica výrazne ovplyvní oceňovanie nehnuteľností, ich financovanie a investičné rozhodovanie, pričom jej vplyv bude formovať trh minimálne do roku 2035. Smernica zavádza štandard bezemisných budov pre verejné budovy od roku 2028 a pre všetky novostavby od roku 2030, čo vyvolá povinnú obnovu najhoršie hodnotených nebytových budov. Energetická certifikácia sa stáva kľúčovým parametrom pre oceňovanie aktív, podmienkou bankového financovania a rozhodovacím kritériom pre investorov. V kontexte rekordného objemu investícií do komerčných nehnuteľností na Slovensku, ktorý v roku 2025 dosiahol 973 miliónov eur, ide o zásadnú zmenu investičnej logiky. Aktívne riadenie energetickej spotreby budov sa dostáva do popredia. Spotreba energií sa stáva jedným z najdôležitejších kľúčových ukazovateľov výkonnosti budovy. Vlastníci budov budú musieť systematicky riadiť svoju energetickú stratégiu. Očakáva sa výrazné rozdelenie realitného trhu, najmä v segmente kancelárií. Moderné budovy s vysokou energetickou efektívnosťou si udržia atraktivitu aj hodnotu, zatiaľ čo staršie objekty bez plánu obnovy budú čeliť poklesu obsadenosti, vyšším nákladom na financovanie a znehodnoteniu aktív. Do roku 2030 môže rozdiel v cenách medzi štandardmi narásť o 15 až 25 %. Segment starších retailových objektov je najzraniteľnejší, pričom logistický sektor je na zmeny pripravený lepšie. Povinnosti v oblasti obnoviteľných zdrojov energie, ako je fotovoltika, predstavujú pre logistiku skôr príležitosť než záťaž. Jedným z najväčších rizík je nesúlad medzi rastúcimi regulačnými nárokmi a dostupnosťou finančných zdrojov. Programy na obnovu verejných budov evidujú významný deficit financovania a očakáva sa pokles verejných investícií už v roku 2027. Metodologické problémy energetickej certifikácie, ovplyvnené typom energonosiča, môžu viesť k nepresným hodnoteniam. Bez stabilného financovania a úpravy metodiky hrozí, že trh nebude schopný nové pravidlá efektívne implementovať. EPBD stimuluje rast dopytu po rekonštrukciách a modernizačných projektoch, ako aj technológiách obnoviteľných zdrojov. Sektor však čelí limitom v podobe nedostatku pracovnej sily, rastúcich cien materiálov a zvýšených nárokov na projektovanie a technickú prípravu. Pri starších budovách sa očakáva výrazný nárast kapitálových výdavkov, najmä na digitalizáciu a riadenie energií. Finálny vplyv smernice bude závisieť od spôsobu a tempa jej zapracovania do slovenskej legislatívy vrátane nastavenia prechodných období a podpory investícií. Pre účastníkov trhu platí, že tí, ktorí začnú konať v roku 2026, môžu mať v roku 2030 konkurenčnú výhodu. Tí, ktorí budú čakať na vyjasnenie všetkých detailov, môžu vlastniť aktíva s rapídne klesajúcou hodnotou.