Americký Senát má v stredu potvrdiť Kevina Warsha ako predsedu Federálneho rezervného systému, pričom prezident Donald Trump vyvíja bezprecedentný tlak na centrálnu banku, aby znížila úrokové sadzby napriek pretrvávajúcej vysokej inflácii.

Hlasovanie Senátu je naplánované na 14:00 miestneho času, pričom Trumpovi republikáni majú tesnú väčšinu a očakáva sa, že potvrdia jeho nominanta na nahradenie Jeroma Powella.

Warsh, kedysi známy ako monetárny „jastrab“, zmenil svoj postoj v súlade s Trumpovým tlakom na nižšie úrokové sadzby. Nový predseda Fedu sľúbil „zmenu režimu“ v centrálnej banke, ktorú kritizoval za prílišnú politizáciu a otvorenú komunikáciu o rozhodovacích procesoch.

S infláciou stále nad dlhodobým cieľom Fedu vo výške dvoch percent a rastúcou v dôsledku Trumpovej vojny s Iránom je nepravdepodobné, že Warsh presvedčí členov výboru na okamžité zníženie sadzieb. To by ho mohlo vystaviť útokom zo strany Trumpa, ktorý neustále kritizoval Powella za rozhodnutia o sadzbách.

„Najväčšou výzvou pre Warsha bude pravdepodobne vyrovnať sa s prezidentom Trumpom,“ povedal David Wessel, senior fellow v Brookings Institution. „Prezident nerešpektuje nezávislosť Fedu a chce nižšie úrokové sadzby.“

Trumpova kampaň urážok proti Powellovi je mnohými vnímaná ako súčasť bezprecedentného útoku na nezávislosť centrálnej banky. V januári Powell uviedol, že vyšetrovanie ministerstva spravodlivosti proti nemu kvôli prekročeniu nákladov na renováciu budovy bolo zamerané na vytvorenie tlaku na rozhodovanie o menovej politike.

Tento krok nasledoval po Trumpovom pokuse o odstránenie guvernérky Fedu Lisy Cook z rady. Kriminálne vyšetrovanie proti Powellovi bolo odvtedy zrušené, keď sa Trumpova administratíva snažila uľahčiť Warshovu nomináciu. Najvyšší súd má rozhodnúť o zákonnosti odstránenia Cookovej.

Oba kroky boli „bezprecedentné,“ uviedla Kathryn Judge, profesorka práva na Kolumbijskej univerzite, ktorá sa zameriava na bankovníctvo. Hoci je Warsh Trumpovým výberom, ako bol Powell pred deviatimi rokmi, Judge uviedla, že nie je dôvod veriť, že tlak sa zmierni.

„Úradníci Fedu boli upozornení, že tento prezident je ochotný použiť všetky dostupné nástroje, aby ich prinútil k splneniu svojich požiadaviek,“ povedala.

Warsh preberá vedenie v čase, keď sa najväčšia svetová ekonomika stále spamätáva z opakovaných ekonomických šokov. Pandémia zasiahla cieľ Fedu pre infláciu, pričom CPI dosiahlo vrchol 9,1 percenta v polovici roku 2022. Odvtedy kleslo, ale americké domácnosti boli zasiahnuté rokmi vyšších než očakávaných nárastov cien.

V apríli dosiahla medziročná inflácia trojročné maximum 3,8 percenta, čiastočne poháňaná rastúcimi cenami ropy po vojne USA a Izraela proti Iránu. Druhým mandátom Fedu je zabezpečenie maximálnej zamestnanosti. Miera nezamestnanosti zostala relatívne stabilná na úrovni okolo 4,3 percenta, ale stabilné číslo skrýva vnútorné zmeny.

Rast pracovných miest bol slabý, kolísajúci medzi expanziou a kontrakciou, pričom nové pracovné miesta sú hlavne v zdravotníctve. Situácia bola čiastočne skrytá kvôli výraznému poklesu ponuky práce, spôsobenému Trumpovou deportačnou politikou a starnúcou populáciou.

Táto situácia postavila tvorcov politiky Fedu do ťažkej pozície, keď musia vybrať medzi protichodnými mandátmi: zvýšiť úrokové sadzby na boj proti inflácii alebo ich znížiť na podporu rastu?

Tu Warsh čelí svojej tretej veľkej výzve: rozdeleniu vo výbore Fedu pre stanovovanie sadzieb o ďalšom postupe. Na poslednom stretnutí došlo k zriedkavému prejavu nesúhlasu, keď traja členovia vyhlásili, že Fed by mal naznačiť možnosť zvýšenia sadzieb na boj proti inflácii.

„Jednou z Warshových výziev je, že Fed sa zdá byť rozdelený – niekedy pozdĺž straníckych línií, čo je zmena oproti minulosti,“ povedal Wessel.

Ďalším problémom je, že Powell bude prvým odchádzajúcim predsedom za viac ako 70 rokov, ktorý neopustí radu po vypršaní svojho funkčného obdobia ako jej vedúci.